Niepewność gospodarcza i nerwowa atmosfera na rynkach finansowych spowodowały, że obligacje korporacyjne stały się jedną z najlepszych inwestycji w ostatnim czasie (porównywalną do lokaty bankowej). Słaba koniunktura na rynku akcji przyczyniła się do spadku indeksu WIG o ponad 20% od początku roku, nie wspominając o wynikach funduszy akcyjnych posiadających w swoich portfelach w szczególności papiery małych i średnich spółek (spadki powyżej 30%). Zgodnie z wyliczeniami Gazety Giełdy Parkiet, akcje emitentów, których obligacje notowane są na rynku Catalyst, są zdecydowanie mniej atrakcyjne cenowo niż obligacje. Jeśli chodzi o obligacje skarbowe, wskaźniki dochodowości nie wypadają już tak dobrze na tle akcji i innych klas aktywów. Wskaźnik bieżącej stopy zwrotu (obliczany jako wartość kuponu odsetkowego w stosunku do ceny rynkowej obligacji) jest już zdecydowanie niższy niż tzw. stopa zysku (odwrotność wskaźnika ceny do zysku dla akcji), a to oznacza, iż obligacje skarbowe są już relatywnie drogie w stosunku do akcji, co wpływa na ich atrakcyjność. Nominalna rentowność inwestycji w obligacje skarbowe wynosi obecnie ok. 5% w skali roku. Natomiast oferta banków na rynku polskim obejmuje lokaty oprocentowane nie wyżej niż 6% w skali roku (średnie oprocentowanie 12 miesięcznej lokaty bankowej w 20 największych bankach wynosi aktualnie 4,52% – dane z dziennika „Rzeczpospolita) z zastrzeżeniem, że w przypadku zamknięcia lokaty klient traci naliczone za dany okres odsetki. Obligacje korporacyjne, których rentowność waha się w przedziale 7-10% wypadają, więc korzystniej zarówno na tle lokat bankowych, jak i obligacji skarbowych. Continue reading →
